Denne artikel er fra 'Ugeskrift for investorer', som udgives af Fondsmæglerselskabet Maj Invest (investeringsforeningens porteføljeforvalter). Læs hele ugeskriftet her og tilmeld dig fremtidige udgaver på mail her.
Investeringerne i kunstig intelligens (AI) er enorme. Særligt hos OpenAI, der har indgået flere flerårige aftaler om at udvide infrastrukturen bag ChatGPT.
Men regnekraft er dyr. OpenAI er på vej mod en årlig datacenterudgift på hele 620 mia. dollar.
Den britiske storbank HSBC har fundet frem til, at følgende forudsætninger skal opfyldes for at fastholde driften:
- Antallet af ChatGPT-brugere skal vokse fra 800 mio. til 3 mia.
- Omsætningen fra virksomhedsløsninger skal vokse til 386 mia. dollar.
- Selv i det scenarie vil OpenAI fortsat have betydeligt underskud i 2030.
Få tvivler efterhånden på det store forretningspotentiale bag AI. Men spørgsmålet om profitabilitet hos udbyderne af AI-platforme, som OpenAI, består.
Der er dog andre områder af AI-teknologien, der allerede er meget profitable. NVIDIA leverer det ene imponerende regnskab efter det andet med sine AI-chips.
Og Google viser fremskridt ved at investere i hele værdikæden - fra egne mikrochips til egen AI-software. Derfor har Alphabet, Googles moderselskab, trukket fra på aktiemarkedet i år.
Googles fremskridt har fået OpenAI’s direktør til at erklære såkaldt rød alarm, i forhold til om OpenAI er ved at tabe kampen til sine konkurrenter.
Men konkurrencen er ikke kun hård internt i USA.
Kinesiske tech-virksomheder puster de amerikanske i nakken. Kinesiske tech-aktier har outperformet de amerikanske i år, når man måler i samme valuta. 
2026 bliver afgørende for, hvilke virksomheder og lande der vinder AI-kapløbet.