30. september 2025
Afdelingen gav i tredje kvartal 2025 et afkast på -3,3 pct., mens sammenligningsindekset OMX Capped faldt 1,8 pct. Afdelingens afkast bør dog som altid ses over mindst tre år.
Ørsted har igangsat en kapitaludvidelse, der skal rejse 60 mia. kr. Hovedaktionæren, den danske stat, har allerede tilkendegivet at ville bidrage med omkring 30 mia. kr., svarende til sin ejerandel på 50,1 pct. Kapitaltilførslen sker som følge af nye udfordringer for Ørsted på det hårdt pressede marked for havvindenergi i USA. Udfordringerne har medført, at Ørsted ikke kan gennemføre det planlagte delvise frasalg af det amerikanske projekt Sunrise Wind. I løbet af processen blev Ørsted ramt af yderligere modgang, da USA’s Bureau of Ocean Energy Management (BOEM) beordrede alle aktiviteter på havvindprojektet Revolution Wind sat på pause – blandt andet med henvisning til bekymringer om national sikkerhed. En føderal domstol har siden besluttet, at Ørsted kan genoptage arbejdet, mens retten endeligt skal afgøre, om myndighedernes standsning af projektet var lovlig.
Novo Nordisk har udpeget Maziar Mike Doustdar som ny CEO for selskabet. Mike Doustdar er rekrutteret internt og har været ansat i Novo Nordisk siden 1992. I samme forbindelse nedjusterede Novo Nordisk guidance for 2025 markant, primært drevet af forventet lavere vækst for både Wegovy og Ozempic i USA. Novo uddyber, at man oplever en langsommere end ventet markedsekspansion, hård konkurrence samt et fortsat stort omfang af compounded GLP-1, til trods for at FDA's forbud mod massecompounding trådte i kraft i slutningen af maj. Novo Nordisk har besluttet at reducere den globale arbejdsstyrke med 9.000 medarbejdere (svarende til 11 pct. af arbejdsstyrken), hvoraf omkring 5.000 af afskedigelserne vil ske i Danmark.
Et konsortium anført af kapitalfondene Nordic Capital og Permira har offentliggjort et overtagelsestilbud på Bavarian Nordic på kurs 233, svarende til en værdiansættelse (EV) på cirka 17 mia. kr. Det svarer til en præmie på 21 pct. i forhold til aktiekursen dagen før, at selskabet bekræftede et rygte om, at der var interesse for at overtage selskabet. Bavarians bestyrelse anbefaler (lidt overraskende) aktionærerne at acceptere tilbuddet. ATP, som ejer 10 procent af aktierne, har erklæret, at man ikke vil acceptere buddet.
Investeringsvalg
Det største positive performancebidrag i kvartalet kom fra overvægt i NKT. NKT har i tredje kvartal annonceret to store højspændingsordrer. Selskabet er blevet tildelt ordren på højspændingsforbindelsen mellem Energiø Bornholm og Sjælland. Derudover er NKT udpeget som foretrukken leverandør til kabelprojektet Eastern Green Link 3 (EGL3). EGL3 forventes at blive det største projekt i NKT's historie. Undervægt i Carlsberg har ligeledes bidraget positivt til performance. Carlsberg er ramt af modvind i Asien, hvor en tilbageholdende kinesisk forbruger og tiltagende konkurrence i Vietnam og Laos lægger en dæmper på væksten.
Det største negative performancebidrag kom fra undervægt i Genmab og Vestas. Genmab har købt det hollandske biotekselskab Merus for cirka 51 mia. kr. Merus er i fase 3 med udviklingen af Petosemtabmab, et lægemiddel mod hoved- og halskræft. Vestas har haft det bedste tredje kvartal nogensinde målt på ordreindgang, hvor især det amerikanske marked for onshore-vind har været stærkt.
Download seneste Kvartalsnyt her.
Tidligere afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Det, du får, afhænger af, hvordan markedet fungerer, og af hvor længe du beholder investeringen/produktet. Afkastet kan desuden variere som følge af valutaudsving.