Elon Musk kan rykke markeder

Denne artikel er fra 'Ugeskrift for investorer', som udgives af Fondsmæglerselskabet Maj Invest (investeringsforeningens porteføljeforvalter). Læs hele ugeskriftet her og tilmeld dig Maj Invests analyseunivers, herunder fremtidige udgaver af ugeskriftet, på mail her.

Elon Musk står igen midt i finansmarkedernes spotlight.   

• Musks rumfirma SpaceX er på vej mod en mulig rekordbørsnotering.
• Musks sociale medie X vil tilbyde alle bankforretninger.
• Musks elbilfirma Tesla tredobler sine investeringer.  

Musk har før vist, at han kan bygge store forretninger. Starlink leverer internet til nogle af verdens mest øde områder, og Tesla revolutionerede elbilindustrien. Men værdien i mange af hans selskaber hviler fortsat på løfter om teknologi, der endnu ikke er fuldt bevist, hvilket gør Musk til en særlig kraft i finansmarkederne. Han sælger ikke kun produkter, men fremtidsfortællinger, og investorerne køber ofte ind, før en rentabel forretning er bevist.  

Historisk stor børsnotering  

SpaceX ventes at blive historiens største børsnotering med en forventet markedsværdi på hele 1.750 mia. dollar. Det vil sende selskabet direkte ind blandt verdens ti mest værdifulde selskaber. Men prisen vil være langt højere, end den nuværende indtjening umiddelbart kan forklare.  

Tilsvarende er Tesla i høj grad prissat på forventninger om kraftig fremtidig vækst. P/E-ratioen er nu 183x. Tesla vil samtidig øge investeringerne til 25 mia. dollar i år, hvilket er næsten tre gange så meget som sidste år. Investeringerne skal gå til:

• Selvkørende taxaer.
• Robotter.
• Lastbiler.
• Chipkapacitet.  

Det er alle områder med hård konkurrence - særligt fra Kina - eller høje adgangsbarrierer. For investorer er spørgsmålet derfor, om Musk kan omsætte de store løfter til reelle indtægter.