Frygten på retur
23. januar 2012
Den markant stigende frygt for en ny global recession, der prægede markedsudviklingen i 3. kvartal, blev i 4. kvartal afløst af et mere realistisk syn på de generelle vækstudsigter. Der er således ved årsskifte god overensstemmelse mellem Maj Invests forventninger og konsensus: pæn vækst i USA – marginalt under trendvækst – og stagnation i Europa, hvor især udviklingen i Sydeuropa er tynget af finanspolitiske opstramninger.
Som mange andre ser vi derudover en ret betydelig risiko for, at væksten i Kina bremser op. Denne opbremsning vedrører dog primært den indenlandske sektor, og med Kinas vigende konkurrencekraft vil det i mindre grad påvirke væksten i resten af verden. Råvareproducenter vil dog være noget mere udsatte.
Læs hele artiklen i Kvartalsnyt for 4. kvartal 2011.